90일 관세 유예가 시장에 미친 실제 영향은?
미국과 중국의 2025년 5월 관세 인하 합의는 예상보다 큰 폭의 조치로, 글로벌 금융시장에 즉각적이고 강력한 반응을 일으켰습니다. 다우지수, 나스닥, S&P500 등 주요 지수가 급등했고, 국내외 대형 기술주, 수출 중심 업종 주가도 강한 반등세를 보였습니다. 본문에서는 이번 조치의 구조, 배경, 시장의 반응, 향후 전략적 시사점까지 자세히 살펴봅니다.
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글로벌 무역 판도 뒤흔든 제네바 합의의 핵심 내용
2025년 5월 12일 스위스 제네바에서 열린 고위급 회담에서 미국과 중국은 각각 기존 관세를 대폭 낮추기로 전격 합의했습니다. 미국은 145%에서 30%, 중국은 125%에서 10%로 각각 관세를 줄이기로 했습니다.
이는 기존 무역 관계가 단절에 가까운 상태에서 정상화를 시도한 첫 구조적 유예 조치로 평가됩니다.
중국의 10%는 사실상 보복 관세의 대부분을 철회한 수치이며, 미국의 30%는 펜타닐 통제와 연계된 항목을 유지한 절충 결과로 분석됩니다. 회담에는 허리펑 중국 부총리와 스콧 베센트 미국 재무장관이 참석했으며, 앞으로 양국 간 무역 대화 메커니즘이 정례화될 전망입니다.
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채권금리 폭등에 무릎 꿇은 트럼프, 관세 전쟁의 숨겨진 진실
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"관세 인하? 단순 유예 아니다"… 정책 전환의 상징성
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2025.04.15 - [분류 전체보기] - 트럼프의 오락가락 관세정책, 미국경제 죽이는 관세 변경 사항 총정리
이번 조치는 트럼프 2기 행정부 출범 이후의 첫 대규모 관세 정책 전환이라는 점에서 의미가 큽니다. 트럼프 대통령은 중국이 자국 기업에 시장을 개방하겠다는 약속을 이끌어낸 점을 '정치적 승리'로 강조했습니다.
경제학자 발라 라마사미는 "양국 무역관계가 완전히 붕괴됐다가 회복되는 전환점"이라고 평가했습니다. 이는 단순한 일시적 조정이 아니라, 향후 대규모 합의를 위한 기반 마련이라는 해석이 유력합니다.
대형 기술주 중심의 상승… 증시 반응은 예민했다
시장 반응은 매우 신속하고 뚜렷했습니다. 뉴욕증시 3대 지수는 모두 급등하며, 나스닥은 4.35% 상승했습니다.
아마존 8%, 애플 6% 등 대형 기술주들이 상승을 주도했고, 이는 AI와 반도체 기술에 대한 낙관론과 맞물려 더욱 탄력을 받았습니다.
한국 증시에서도 삼성전자, SK하이닉스 등 수출 비중이 큰 종목들이 외국인 순매수세를 받으며 급등했습니다. 반면, 금값은 안전자산 선호 감소로 3% 하락했고, 금리 인하 기대도 다소 후퇴했습니다.
표로 정리하는 시장 반응
시장 구분 주요
| 시장 | 구분, 주요지수 | 지수/종목 변화 폭 |
| 뉴욕증시 | 다우, S&P500, 나스닥 | +2.8%~+4.3% |
| 대형 기술주 | 아마존, 애플 | +6%~+8% |
| 아시아 증시 | 홍콩 항셍지수, 상하이종합 | +0.8%~+3.0% |
| 국내 반도체주 | 삼성전자, SK하이닉스 | 외인 순매수 급등 |
| 금 가격 | 온스당 $3224.34 | -3.0% |
Q&A: 관세 인하가 장기호재인가요?
"90일 한시적 유예이므로 이후 관세 재인상 가능성은 배제할 수 없습니다.
하지만 이번 합의는 미중 간 협상이 파국이 아닌 '대화 채널 구축'으로 전환됐다는 점에서 시장은 구조적 전환으로 인식하고 있습니다."
"중요한 것은 앞으로의 협상 진전이며, 시장은 이에 따라 추가 상승 여력을 가늠할 것입니다."
스토리텔링 형식: 외국인 투자자의 시선
"3개월 전까지만 해도 나는 아시아 신흥국 주식 비중을 줄이기로 결정했었다.
하지만 제네바에서 날아온 뉴스는 완전히 다른 계산을 요구했다.
내가 바로 매수 버튼을 누른 건 삼성전자였다.
왜냐고? 그간 가장 많이 빠졌고, 회복 여지가 가장 컸기 때문이다."
"단기 호재냐고? 아니다. 이건 체계 자체가 다시 움직이기 시작했다는 신호다."
향후 90일, 다시 오를 관세? 시나리오별 분석
트럼프 대통령은 "90일 이후에도 관세가 145% 수준으로 복귀하지는 않겠지만, 일정 부분 다시 오를 수 있다"라고 언급했습니다. 전문가들은 미국 54%, 중국 34% 수준으로의 '절충 복원' 가능성을 높게 보고 있습니다.
| 기간 | 미국 관세율 | 중국 관세율 | 주요특징 |
| 현재 (유예기간) | 30% | 10% | 협상 타결, 시장 안정기 |
| 유예 종료 이후 | 54% (예상) | 34% (예상) | 단계적 복원, 협상 지속 여부 변수 |
국내 증시에 미치는 영향과 투자 전략
유안타증권과 한화투자증권은 이번 이슈로 인해 반도체·자동차·2차 전지 업종의 반등 가능성을 제기했습니다.
특히 외국인 순매수세가 지속된다면 KOSPI 2840선까지 상승 가능성도 거론됩니다.
KB증권은 5월 포트폴리오에서 주식 비중을 '소폭 확대'할 것을 제안했고, 트럼프 리스크가 완화되는 가운데 업종 순환 상승 가능성을 주목하고 있습니다.
결론: 유연한 대응이 필요한 시기
이번 관세 인하는 단기 호재가 아니라 구조적 회복의 서막일 수 있습니다.
하지만 여전히 90일 후의 불확실성과 추가 협상이라는 복병이 존재합니다.
투자자는 반등 흐름에 탑승하되, 협상 재개 일정과 발언을 면밀히 분석하며 유연하게 포트폴리오를 조정해야 할 시기입니다.