공모가, 실적, 리스크까지 한눈에 정리
에스엔시스는 삼성중공업 전기전자사업부에서 2017년 분사한 조선·해양 기자재 전문기업으로, 선박 평형수 처리 시스템과 배전반, 운항제어 솔루션에서 강점을 보유하고 있습니다.
최근 조선업 호황에 따른 수혜 기대감과 탄탄한 기술력으로 기관투자자의 관심이 집중되고 있으며, 희망 공모가는 27,000~30,000원으로 예상됩니다.
이번 글에서는 IPO 핵심 포인트와 밸류에이션, 투자 리스크까지 종합 분석합니다.
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조선·해양 기술의 강자, 에스엔시스의 정체
에스엔시스는 삼성중공업의 기술 DNA를 이어받아 2017년 설립된 기업입니다.
주요 사업은 ECO 솔루션(PURIMAR BWMS), 파워 솔루션(고압·저압 배전반), 운항제어 솔루션(AMS·ICMS)으로 나뉩니다.
특히 BWMS는 국제환경규제 강화로 설치 수요가 급증하고 있어 성장성이 주목받고 있습니다.
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최근 3년간 실적, 얼마나 탄탄할까?
에스엔시스는 매출과 이익 모두 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 특히 2024년 당기순이익은 전년 대비 약 98% 증가했습니다.
연도 매출액(억원) 영업이익(억원) 순이익(억원)
2022 1,201.2 174.1 133.8
2023 1,062.7 129.0 114.1
2024 1,381.3 154.8 226.7
2025년 1분기에도 매출 318억원, 영업이익 36억원을 기록하며 성장세를 유지하고 있습니다.
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IPO 조건, 투자자들이 꼭 알아야 할 숫자
공모 구조를 보면 신주 발행 비중이 94%로 자금 유입 목적이 뚜렷합니다.
예상 시가총액은 약 2,550억~2,830억원 수준입니다.
항목 내용
공모주식수 190만주(신주 94%)
공모가 밴드 27,000~30,000원
공모금액 513억~570억원
청약일 2025년 8월 7~8일
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밸류에이션 논란, 비교기업은 누구?
에스엔시스는 PER 방식으로 가치를 산정했습니다. 비교기업으로는 세진중공업, 한라아이엠에스, HD현대마린솔루션 등이 거론되는데,
특히 HD현대마린솔루션(시총 8조6천억, PER 33배)과의 규모 차이로 밸류 논란이 있습니다.
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기관투심 분위기, 청약 성공 가능성은?
대한조선 IPO 성공 이후 조선 기자재 업종 전반에 대한 기대감이 높습니다.
에스엔시스 IR 단계에서 기관들은 희망밴드 상단에 참여 의사를 밝히는 등 긍정적 반응이 확인됐습니다.
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리스크 체크, 놓치면 안 되는 포인트
첫째, 삼성중공업 의존도가 높습니다. 2025년 상반기 파워솔루션 매출의 63%가 삼성중공업에서 발생했습니다.
둘째, 중국 업체들의 기술 진입 가능성이 있습니다.
셋째, BWMS 관련 품질 소송(53만 달러)도 진행 중입니다.
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투자 포인트, 결론은 무엇일까?
조선업 슈퍼사이클이 이어지는 한 에스엔시스는 확실한 수혜 기업입니다.
다만 고객사 집중 리스크와 해외 경쟁 변수는 면밀히 검토해야 합니다.
공모가 상단 배정 시 프리미엄 부담을 고려하고, 기관 경쟁률과 청약 증거금 흐름을 주목하는 것이 중요합니다.
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