해저케이블과 HVDC 기술, 재생에너지 정책이 만든 주가 폭등의 이면
에너지 전환 시대, LS마린솔루션은 왜 주목받는가
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2025년 6월 들어 LS마린솔루션의 주가가 급격히 상승하며 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.
특히 해저케이블 시공 전문업체로서 글로벌 에너지 시장 변화에 따른 수혜 가능성이 주목되고 있으며,
정부의 재생에너지 정책과 맞물려 중장기적인 성장 모멘텀도 확보하고 있는 상황입니다.
이번 글에서는 LS마린솔루션의 주가 급등 원인과 시장 전망, 투자 리스크 등을 종합적으로 분석해 드립니다.
최근 5거래일간의 상승세, 무엇이 달랐나
6월 초, LS마린솔루션의 주가는 5거래일 연속 상승하며
17,000원대에서 25,950원까지 치솟았습니다.
특히 6월 8일에는 하루 만에 26.89% 폭등하며 시장의 이목을 집중시켰고,
이날 거래량은 평소 대비 15배 이상 증가한 372만 주를 기록했습니다.
거래대금 역시 914억 원에 달해 코스닥 시장 내에서 활발한 움직임을 보였습니다.
단 5일 만에 50% 이상 상승한 이 강세 흐름은 이례적일 만큼 강력했습니다.
HVDC 케이블 기술, 주가 상승의 직접적 기폭제
주가 폭등의 핵심 원인은 모회사인 LS전선의 HVDC 기술 상용화 소식입니다.
LS전선은 525kV급 고온형 HVDC 케이블의 상용화에 성공하며
전 세계 단 6개 기업만이 가능한 기술력을 확보했다고 발표했습니다.
이 케이블은 도체 허용 온도를 70℃에서 90℃로 향상해
송전 효율을 50%까지 끌어올리는 핵심 기술력으로 평가받고 있습니다.
LS마린솔루션은 이 케이블의 해저 시공을 담당할 핵심 계열사로,
상용화 성공의 직접적인 수혜기업으로 주목받고 있습니다.
재생에너지 고속도로와의 연결성
정부의 재생에너지 확대 정책도 LS마린솔루션의 미래 가치에 힘을 실어주고 있습니다.
총 11조 원 규모의 ‘서해안 에너지 고속도로’ 구축 사업은
2030년까지 남서해안 해상풍력 전력을 해저케이블로 전국에 송전하는 계획입니다.
이 구간은 약 620km 길이의 해저 HVDC 라인으로 구성되며,
LS마린솔루션이 직접 시공에 참여할 가능성이 매우 높은 사업으로 분류됩니다.
이 프로젝트가 현실화되면 회사는 국내 최대 해저 송전망 구축사업의 중심축이 됩니다.
실적 성장세도 주가 상승 뒷받침
LS마린솔루션은 2024년 4분기에 사상 최대 매출 1,303억 원을 기록했습니다.
2025년 1분기에도 전년 동기 대비 225% 증가한 445억 원의 매출을 달성했으며,
영업이익 또한 30억 원으로 흑자 기조를 유지하고 있습니다.
전남 해상풍력 케이블 시공과 해저통신케이블 계약 연장이
매출 견인의 주요 원인으로 분석됩니다.
단, 영업이익률은 전분기 대비 하락했는데
이는 고정비 증가와 신규 고마진 프로젝트 부재에 따른 일시적 현상입니다.
수주 기반 확대, 해외 시장 첫 성과
최근 LS마린솔루션은 해외 진출에서도 성과를 내고 있습니다.
대만전력청과의 227억 원 규모 해상풍력 프로젝트 수주는
글로벌 시장 진출의 신호탄으로 평가받고 있으며,
요코하마존 해저통신케이블 유지보수 계약도
5년 연장되어 929억 원 규모로 확대되었습니다.
다음은 현재 주요 수주 현황입니다.
| 구분 | 계약 규모 | 계약 대상 |
| 대만 해상풍력 | 227억 원 | 대만전력청 |
| 해저통신 유지보수 | 929억 원 | 요코하마존 통신망 |
| 수주잔고(2025 Q1) | 6,143억 원 | 다양한 국내외 프로젝트 포함 |
관련 시장의 고성장, 구조적 수혜
LS마린솔루션이 활동하는 해저 전력케이블 및 해상풍력 시장은
모두 향후 수년간 고성장이 예상되는 분야입니다.
| 시장 종류 | 2025 예상 규모 | 2032~37년 예상 규모 | 연평균 성장률 |
| HVDC 시장 | 203억 달러 | 1,730억 달러 | 6.65% |
| 해상풍력 케이블 시장 | 434억 달러 | 2,275억 달러 | 23% |
| 해저 전력케이블 시장 | 300억 달러 | 370억 달러 이상 | 9.6% |
특히 아시아태평양 지역의 해상풍력 발전이 급성장하며
한국도 글로벌 해저케이블 허브로 부상할 가능성이 큽니다.
독점적 기술 + 정부 수주, 가장 큰 강점
LS마린솔루션은 국내 유일의 HVDC 해저케이블 시공 전문기업입니다.
모회사인 LS전선과의 협업 구조를 통해
제조-시공 일체형 턴키 프로젝트 수행 능력을 보유하고 있어
타 경쟁사 대비 월등한 입찰 경쟁력을 갖추고 있습니다.
정부의 에너지 고속도로 프로젝트와 같은 대규모 공공사업에서도
수혜 가능성이 가장 높은 기업 중 하나로 꼽힙니다.
주가 부담과 수주 공백, 단기 리스크
다만, 단기적으로는 다음과 같은 투자 리스크가 존재합니다.
첫째, 현재 주가는 PER 53.07배로 상당히 고평가 된 수준입니다.
급격한 주가 상승 이후 단기 조정 가능성도 존재합니다.
둘째, 2024년 하반기 수주 공백이 우려됩니다.
전분기 수주잔고는 300억 원 수준으로 축소됐으며,
이는 단기 실적 가시성에 불확실성을 더하는 요인입니다.
중장기 관점에서의 핵심 투자 포인트
장기적으로 보면 LS마린솔루션은
에너지 전환 시대에 가장 명확한 수혜 기업 중 하나입니다.
해저케이블과 HVDC 기술을 동시에 보유한 점,
정부 정책과 일치하는 사업 영역,
해외 시장 진출 교두보 확보 등은
구조적인 성장을 이끌 핵심 요인들입니다.
단기 조정 리스크는 존재하지만,
중장기적인 포트폴리오에 포함할 만한 가치가 충분합니다.
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